1/ 🚨 职位数据骤降：对市场的影响 - 73k 七月非农就业人数未达预期，差距达 30% - 五月和六月报告的累计下调职位修正率为 89% - 根据 CME 联邦观察工具，九月降息的概率已跃升至 81% - 资产表现： - BTC: -1.4% - SPY: -1.5% - 黄金: +1.8% - 美国综合债券: +0.8%

2/ 对加密货币的影响 加息预期降低 → 对加密货币风险偏好有利 - 加密资产，特别是比特币（BTC），对美联储放宽政策的预期表现出强烈的正相关性。转向降息通常会降低持有无收益资产（如BTC）的机会成本，从而在中期内支持价格上涨。 收益率下降与美元走弱 - 随着国债收益率回落和美元走软，以美元计价的加密货币对寻求替代价值存储和多样化的美国及海外投资者变得更具吸引力。 波动性与战术交易机会 - 加密货币往往会放大更广泛的宏观驱动波动。就业数据不及预期以及市场对美联储降息预期的变化可能会引发日内波动加剧，创造围绕主要支撑/阻力位的短期交易机会。 结构性增长叙事依然完整 尽管劳动力市场疲软，但加密货币采用的长期论点——包括去中心化金融（DeFi）、机构采用、代币化——依然完整。

3/ 更广泛的资产影响 - 股票：疲弱的就业数据增强了美联储在9月尽快降息的理由。尽管股票因头条数据不及预期而下跌，但长期低利率通常支撑股票反弹。 - 固定收益：债券收益率已经大幅回落，10年期国债收益率因市场预计美联储放松政策的可能性增加而下滑。 - 货币：由于加息前景减弱，美元指数已走弱，为以美元计价的商品、新兴市场和加密货币提供了额外的顺风。