互联网资本市场增长的真正评分标准不是 TVL，而是 • 可用总收益 • 固定收益与可变收益曲线 • 流动性深度 • （即将）无抵押信用 当可用总收益上升时 → TVL 随之而来。 当区块链破解信用承保时 → Solana ICM 成为不可避免。