之前的视频提到过股票代币化，讲的主要是公开交易的已上市股票上链。但其实有一类公司热度非常高，但是他们没有上市，比如OpneAI，xAI、SpaceX等AI巨头，通常只有机构投资者才有机会进行私募投资或者老股交易。Robinhood就计划在在欧洲推出这样一个非上市公司的股权上链交易也是引起了市场的极大关注。而欧洲之外有一个新兴的玩家也在布局，甚至进度比Robinhood更快，他就是Jarsy。 Jarsy的出现正在改变非上市公司股权投资方式：只需要 10 美元起投，普通用户就能通过代币化的经济权益参与到这些明星公司的上市前投资。Jarsy 本身会通过独立 SPV 持有真实股权，用户拿到的则是与标的对应的代币化经济权益（例如拆股、分红都会按比例分配）。资金可以用 USDC 或美元充值，再在平台内兑换成 JUSD 操作，整个流程在线化，透明而便捷。 在 Jarsy 上，用户可以直接参与 Kraken 的 Pre-IPO 项目。这家公司最新一轮融资估值约 150 亿美元，平台挂出的价格是 49.5 美元一枚代币。平台设计的 NYOP 机制（Name Your Own Price）允许用户自由挂单出价，订单通过 order book 撮合，即便在 Pre-IPO 阶段也能获得一定的流动性。同时，Jarsy 还有“阶梯费率”机制：认购总额越高，手续费自动下降，最终按最低档位结算，所有参与者一起受益。 除了 Pre-IPO，用户也可以在 Jarsy 上购买特斯拉、英伟达等已经上市公司的公开股票代币，同样是 10 美元起投，并且支持随时在平台内挂单交易。安全层面，平台提供链上储备证明（Proof of Reserve），并采用 SPV 法律隔离结构，投资资产与公司主体分离，即便平台出现风险，用户资产也能受到保护。 Jarsy 团队的背景也非常优秀。核心成员毕业于 MIT、哥伦比亚大学，曾在 Uber、Ripple Labs、Afterpay 等知名企业工作。Afterpay 是澳大利亚 BNPL 领域的先驱，2022 年被 Block（前 Square）以 290 亿美元收购，这段经历让团队对金融和合规都有深入的理解。创始人 Han Qin 和 Simon S. 都曾在 Afterpay 任职，为 Jarsy 带来了丰富的支付和金融产品经验。 当然，Pre-IPO 投资依旧存在风险：信息披露有限、估值存在不确定性、IPO 后通常还有约 6 个月的锁定期。但通过 Jarsy，普通投资者终于有机会以低门槛参与顶级公司的成长故事。