稳定币收益已超过链费，年收益为11亿美元，而链费为8.5亿美元。 @ethena_labs通过其稳定币即服务（Stablecoin-as-a-Service）模型将这些收益转化为共享收入，创造出一个促进采用的增长循环。 让我们在30秒内深入了解 🧵 --- ► 什么是SaaS飞轮？ Ethena的SaaS飞轮是一个增长循环。每一个通过@ethena_labs推出稳定币的新合作伙伴都会增加流动性、收益和采用率。 ➤ 解决的问题 ▸ 收入损失：稳定币收益流向外部发行者，而不是合作伙伴。 ▸ 缺乏控制：链无法设计或从自己的币中获利。 ▸ 高复杂性：构建稳定币系统成本高且风险大。 --- ► 战略飞轮（SaaS模型） ❶ 合作伙伴与Ethena Labs集成 → $USDe和$USDtb的总锁仓价值（TVL）增加。 ❷ TVL增加 → 更深的流动性和更好的收益 → 吸引更多合作伙伴。 ❸ 更多合作伙伴 → 更强的网络效应和增强的$ENA效用。 这种复合采用推动了Ethena的SaaS飞轮。 --- ► 它如何增强Ethena ▸ 动态支持：合作伙伴利用USDe或USDtb在利率波动时获得灵活收益。 ▸ 快速上市：SaaS堆栈允许快速、安全地推出稳定币。 ▸ 证明的业绩：超过250亿美元的铸造/赎回量和150亿美元的资产，零停机。 ▸ 流动性模块（即将推出）：使合作伙伴能够将以USDtb支持的资产转换为USDe流动性，以便立即扩展。 每一次新推出都提升流动性，增强ENA的效用，并巩固Ethena作为加密货币稳定币支柱的角色。

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