1/ 微软在OpenAI的1350亿美元股份从32.5%稀释至27%，但他们换来了保证的2500亿美元Azure合同。 MSFT用股权增值换取了锁定的平台收入 + 通过2032年的扩展IP权利

2/2500亿美元的Azure承诺是头条新闻。 微软不再拥有计算资源的优先拒绝权，但OpenAI在合同上承诺了2500亿美元的云支出🤯 微软基本上将其所有权位置货币化为保证收入。

3/OpenAI的交易一方：与第三方自由构建产品 + 发布开放权重模型 + 在任何云上提供非API产品 + 在其他平台上向美国国家安全出售 他们以大约1350亿美元的微软集中风险换取其他地方的分发...

4/ 战略对冲： 微软现在可以独立追求AGI，同时在AGI之后保留对OpenAI模型的知识产权。 OpenAI获得了与Anthropic/Google等竞争的灵活性。 双方都降低了风险——微软确保了一个平台层，OpenAI解锁了多渠道增长...