معظم أطراف المشروع لم يكن لديهم حتى 10 يوان من دخلهم المتفق عليه يوميا، لذا اشتروا بعض البيانات الصحفية وأعلنوا أنهم سيبدؤون إعادة الشراء، مستخدمين فقط أفواههم لجذب السوق، ثم عدد قليل من أطراف المشروع الذين يمكنهم جني بعض المال اعتبروا أنفسهم حقا أطباق، واستحوذوا على أصول عائلاتهم غير الغنية لإعادة الشراء، لكن السوق لم يقدر سعر العملة الارتفاع، فغضبت 🤣 تينسنت أنفقت 112 مليار يوان لإعادة شراء الأسهم في 2024، وأعادت شراء 80 مليار يوان في 2025، متجاوزة بكثير عدد المساهمين الرئيسيين الذين قلصوا حصصهم في نفس الفترة، وتم تدمير جميع الأسهم لتحقيق الانكماش. وصل رأس المال الإجمالي إلى أدنى مستوى له خلال عشر سنوات، فكيف شرح ما هواتينغ أنهم سينفذون عملية إعادة شراء واسعة النطاق كهذه؟ في اجتماع مساهمي تينسنت، قال ما هواتينغ إنه نظرا لأن أموال الشركة في حسابها وفيرة جدا، ولكن لا يوجد ما يستثمر خارجيا، لتجنب التوسع الأعمى، ووضع المال في البنك فقط لاستهلاك الفوائد، يتم إعادة شراء الأموال المكتسبة وتدميرها لتحسين كفاءة رأس المال المخزوني، أي تقليل عدد الأشخاص الذين يشاركون المال عن طريق تقليل الأسهم، بحيث يصبح الربح المقابل لكل سهم متبقي أعلى، ويكافئ الحاصلين على المدى الطويل، للحفاظ على هيكل المساهمين. للتوضيح، الهدف الأساسي من إعادة شراء أسهم تينسنت ليس بالتأكيد سحب سعر السهم، بل السماح للسهم بالدخول في وضع الانكماش، حتى تحصل كل سهم على المزيد من الأرباح، وإذا كنت متفائلا بشأن أسهم تينسنت لفترة طويلة، ستأخذ الأرباح، وإذا لم تكن متفائلا، أسرع في بيعها (دعني أعيد شرائها) ووزع الأرباح المستقبلية للآخرين. أما بالنسبة للحفاظ على هيكل المساهمين، فذلك لأن المساهمين الرئيسيين في جنوب أفريقيا قلصوا حصصهم في السوق خلال نفس الفترة، واضطرت العديد من الشركات إلى الإسراع في شراء الأسهم من السوق لتجنب الوقوع في حالة استنزاف أسهمها من قبل "البرابرة عند الباب"، أي من LV إلى هيرميس وباونينغ إلى فانكي، لذا يجب عليهم الإسراع في شراء الأسهم من السوق للحفاظ على هيكل المساهمين. لذا، بالعودة إلى دائرة العملة، ستظن أن هذه المشاريع الصعبة مضحكة حقا، فهي تشتري بأفواهها إذا لم يكن لديها مال، وتبكي وتبكي عندما تشتري بقليل من المال. وبما يتوافق مع Tencent، في دائرة العملة، يجب أن يكون هدف إعادة الشراء هو الاستمرار في تفريغ قيمة الرمز، وبالتالي زيادة أرباح حاملي الرموز، وتجنب امتلاك الآخرين خارج الفريق لعدد كبير من الرموز للاستيلاء على حقوق الحوكمة. بالطبع، الفكرة الأساسية لكل هذا هي أن حفلة المشروع نفسها يمكنها حقا تحقيق أرباح. في الواقع، بالنظر إلى دائرة العملات، فإن MakerDAO هو الأكثر كفاءة والأقرب إلى Tencent في مجال إعادة الشراء، التي أعادت شراء أكثر من 100 مليون دولار خلال العام الماضي، مع انكماشات بنسبة 5.6٪، والناس منغمسون في إعادة الشراء كثيرا 🤣