Jsme krátcí $BMNR. Nahlásit na . Scénář DAT se stal základním a neoriginálním: jak téměř identické napodobeniny zaplavují trh, prémie kolabují a schopnost vydávat akcie výrazně nad NAV pro zvýšení ETH na akcii mizí. RIP DATs🪦🥲 1/8

Konkurence exploduje. 100 miliard $+ v plánovaném navýšení kapitálu firmami, které se honí za strategiemi krypto-treasury, odstranilo nedostatek, který držel pojistné na vysoké úrovni. Nyní se mnoho z nich obchoduje na paritě nebo pod ní, protože jejich reflexivní smyčky se zastaví a jejich modely se rozpadnou. 2/9

OG DAT, $MSTR, zaznamenal pokles svého pojistného z 2-2,5x NAV na ~1,4x poté, co nepopulární financování a politické zvraty prolomily kouzlo. Pokud průkopník s kultem nedokáže udržet magii naživu, nedokáže to nikdo.

Tom Lee se ukázal jako nepřesvědčivý pán memů. Žádná videa s kočkami. Žádné projevy k zástavě vašeho domu na nákup ETH. Špatné využití caps locku, emotikonů, GIFů, AI slop. Příliš tradFi a nudný, Lee bledne ve srovnání se Saylorem a Chamathem 4/9

Prémie $BMNR sklouzávala níže a níže a pravděpodobně bude krvácet, dokud nebude na NAV nebo níže. Čím níže klesne, tím pomalejší bude akrece ETH na akcii, dokud se nesníží pod 1. MNav je dnes ~1,4x, s 40%+ poklesem 5/9

Mgmt změnilo výkaznictví právě v době, kdy se růst zastavil. Po 25. srpnu přestala poskytovat NAV-per-share a počet akcií – klíčová data, která investoři potřebují a požadují. Pokud by se nárůst na akcii zlepšoval, uváděli by to na trh, že? 6/9

"Rostoucí" přímá dohoda ve výši 365 milionů dolarů za 70 dolarů z minulého měsíce nebyla tím, čím se zdálo. Jakmile oceníte připojené warranty, bylo to v podstatě diskontované uchvácení hotovosti převlečené za zvýšení prémie 7/9

DAT jsou prostě pěkně hloupé. V jakém světě může rando po rando spouštět shell za shellem vydávat vlastní kapitál donekonečna, aby akumuloval stejné likvidní obchodovatelné aktivum, aniž by se všechny shelly obchodovaly se slevou oproti svým NAV 8/9

Nejsme krátcí ETH. Pokud chcete ETH, jděte si koupit ETH. Nikdy to nebylo jednodušší. Celá $BMNR snaha přimět investory, aby přeplatili za kopírování scénáře, který už nefunguje. Žádná strategie, žádný nedostatek, žádný důvod, proč by si tato společnost zasloužila prémii. 9/9