Die Handelsstruktur von Solana DEX hat sich seit Jahresbeginn von Meme zu SOL-Stablecoins als Kernhandelspaar gewandelt, was eine der Schlüsselbedingungen für die schnelle Entwicklung von Prop AMM ist. Derzeit machen SOL-Stablecoins 60%-70% des täglichen Handelsvolumens von Solana DEX aus, was mehr Spielraum für aktives Market Making bietet. Allgemein könnte man annehmen, dass private Market-Making-Strategien wie Prop AMM bei großen Handelsklassen geringere Spreads aufweisen. Ein Rückblick auf die Handelsdaten von SOL-USDC im letzten Monat zeigt, dass reguläre DEX (Meteora, Raydium und Orca) zwar höhere durchschnittliche Spreads haben, aber dafür stabiler sind; während Prop AMM niedrigere durchschnittliche Spreads aufweist, jedoch ein höheres Tail-Risiko hat. Innerhalb von Prop AMM ist der Unterschied zwischen stark und schwach sehr deutlich. GoonFi springt am leichtesten auf und kann schnell auf 30bps steigen; ZeroFi hat den höchsten durchschnittlichen Spread; im Vergleich dazu sind Tessera V und HumidiFi am stabilsten, wobei HumidiFi fast vollständig unter 1bps bleibt, kein Wunder, dass sie die Marktführer sind.. Kurz gesagt, die Kernkompetenz von Prop AMM liegt immer noch in den eigenen Strategien des Teams im Hintergrund und der Effektivität der geschlossenen Kurven. Wie klein der Spread gedrückt werden kann, ist entscheidend.