VIGILANCIA DE DESPIDOS: Con JPM iniciando los resultados, esta mañana marca el inicio no oficial de la temporada de ganancias. Los planes de personal serán observados de cerca en todas las industrias. Recuerda que hay una diferencia entre la "depuración" anual, como la llama Wall Street, y reducciones más profundas. En el caso de BlackRock, esta es la tercera reducción de aproximadamente el 1% en aproximadamente 12 meses. Pero el número de empleados ha crecido de manera significativa a través de fusiones y adquisiciones a gran escala. Las firmas financieras que inician la temporada de ganancias probablemente publicarán resultados excepcionales con una perspectiva de mercados de capital generalmente optimista. En la medida en que se mantengan cautelosos sobre el mercado laboral, será por el bien del retorno a los accionistas y el potencial de despliegue de capital a través de fusiones y adquisiciones. Digo esto por una razón principal: La falta de inversión en empleos no se debe a una falta de optimismo por parte de los CEO sobre el futuro. Se debe a una lucha en la asignación de capital. Quizás una preferencia por invertir en IA, fusiones y adquisiciones y recompras. Los planes de personal y las estrategias de asignación de capital serán consideraciones clave mientras analizamos las ganancias.