OPPSIGELSESOPPFØLGING: Med JPM som starter resultatene, markerer denne morgenen den uoffisielle starten på resultatsesongen. Bemanningsplaner vil bli fulgt nøye på tvers av bransjer. Husk at det er forskjell på årlig «utryddelse», som Wall Street kaller det, og dypere reduksjoner. Når det gjelder BlackRock, er dette den tredje reduksjonen på omtrent 1 % på omtrent 12 måneder. Men antall ansatte har økt betydelig gjennom storskala M&A. Finansinstitusjoner som åpner regnskapssesongen vil sannsynligvis levere strålende resultater med generelt positive utsikter for kapitalmarkedene. I den grad de er forsiktige med arbeidsmarkedet, vil det være for aksjonæravkastning og potensial for kapitalbruk gjennom M&A. Jeg sier dette av én hovedgrunn: Mangelen på investering i jobber skyldes ikke mangel på CEO-optimisme om fremtiden. Det skyldes en tautrekking i kapitalfordelingen. Kanskje en preferanse for å investere i AI, fusjoner og overtakelser og tilbakekjøp. Bemanningsplaner og kapitalallokeringsstrategier vil være viktige hensyn når vi analyserer inntjeningen.