El único punto en el que quienes ven un mercado laboral fuerte en curso tienen razón es que las revisiones del número de referencia del trabajo (índices de establecimiento y de hogares) significan que se está aumentando la precisión. Es el flujo, no el stock, lo que cuenta. Y en ese sentido, tasas de desempleo de hogares por debajo del 5% y tasas de desempleo asegurado por debajo del 1 3/4% aún representan un sector laboral inusualmente fuerte en curso. Pero. La economía, si se basa en insumos endógenos como ahora, se mueve de manera discreta; el trabajo es lo último en moverse y siempre se mueve en un salto masivo. Por eso el trabajo es concurrente y afirmativo, no líder. Se asume por los mercados que es líder, como solía ser cuando formaba parte de la función de reacción de la Fed, pero ahora no hay función de reacción. Esto significa que el trabajo superará o quedará por debajo con grandes cambios en los niveles cuando ocurra un cambio radical.