Le seul point sur lequel ceux qui voient un marché du travail fort en cours ont raison, c'est que les révisions du chiffre de référence du travail (indices d'établissement et de ménage) signifient que l'exactitude est améliorée. C'est le flux, pas le stock, qui compte. Et à cet égard, des taux de chômage des ménages inférieurs à 5 % et des taux de chômage assuré inférieurs à 1 3/4 % décrivent toujours un secteur du travail généralement fort. Mais. L'économie, si elle est basée sur des intrants endogènes comme c'est le cas maintenant, évolue discrètement, le travail est le dernier à bouger et se déplace toujours par un saut massif. C'est pourquoi le travail est concurrent et affirmatif, pas leader. Les marchés supposent qu'il est en avance, comme c'était le cas lorsqu'il faisait partie de la fonction de réaction de la Fed, mais maintenant il n'y a plus de fonction de réaction. Cela signifie que le travail va dépasser ou sous-estimer avec de grands changements de niveaux lorsque se produit un changement radical.