El mercado no está bien posicionado para otro episodio de riesgo La posición de los especuladores en las últimas semanas se ha vuelto un riesgo neto, dejando al mercado sujeto a inquietud si el último repunte geoeconómico sobre Groenlandia se intensifica. El mercado está aún menos preparado para un movimiento de desinversión del riesgo desde esta perspectiva que cuando Trump lanzó su salva arancelaria el año pasado, siendo la medida neta entonces significativamente más favorable a los instrumentos de indecisión del riesgo. Los fondos de cobertura macro y las CTAs probablemente también han estado sumando posiciones más arriesgadas por su exposición a acciones estadounidenses, lo que podemos deducir por la creciente sensibilidad de sus rentabilidades frente a los del S&P. (Bloomberg)