Il mercato non è ben posizionato per un altro episodio di avversione al rischio Il posizionamento degli speculatori nelle ultime settimane è diventato nettamente orientato al rischio, lasciando il mercato soggetto a sconvolgimenti se l'ultimo flare-up geo-economico sulla Groenlandia dovesse intensificarsi. Il mercato è ancora meno preparato per un movimento di avversione al rischio da questa prospettiva rispetto a quando Trump lanciò il suo attacco tariffario lo scorso anno, con la misura netta di allora significativamente più favorevole agli strumenti di avversione al rischio. Anche i fondi hedge macro e i CTA, probabilmente, hanno aumentato le posizioni più rischiose attraverso la loro esposizione alle azioni statunitensi, il che possiamo dedurre dalla crescente sensibilità dei loro rendimenti rispetto a quelli dell'S&P. (Bloomberg)