O mercado não está bem posicionado para mais um episódio de risco O posicionamento dos especuladores nas últimas semanas tornou-se um risco líquido, deixando o mercado sujeito a descontentamento caso a mais recente crise geoeconômica sobre a Groenlândia aumente. O mercado está ainda menos preparado para uma mudança de risco afastado dessa perspectiva do que estava quando Trump lançou sua salva tarifária no ano passado, com a medida líquida na época significativamente mais favorável a instrumentos de aversão ao risco. Fundos de hedge macro e CTAs também provavelmente têm aumentado posições de risco por meio de sua exposição às ações dos EUA, o que podemos sugerir pela crescente sensibilidade de seus retornos em relação aos do S&P. (Bloomberg)