Mitä tulee huomenna illalla julkaistavaan Yhdysvaltain kesäkuun kuluttajahintaindeksiin: nykyinen institutionaalinen konsensusodotus on, että kuluttajahintaindeksi on 2,7 % ja ydinkuluttajahintaindeksi 3 % vuodentakaisesta ja 0,3 % edellisestä kuukaudesta. Kun tarkastellaan Cleveland Fedin kesäkuun inflaatioennusteita, Cleveland Fedin inflaatioennusteet ovat 2,64 % (Yhdysvaltain virkamies pyöristää yleensä 2,6 %:iin) ja 2,95 % (pyöristetty 3 %:iin) ja 0,25 % ja 0,23 % edellisestä kuukaudesta. Jos Cleveland Fedin ennusteen tarkkuus pysyy tällä kertaa linjalla, se vastaa Yhdysvaltain kesäkuun inflaatiota, joka on korkeampi kuin edellinen arvo ja hieman odotettua alhaisempi (ydinkuluttajahintaindeksi oli odotusten mukainen vuodentakaisesta). Miten markkinat reagoivat? Kotimaassa pitäisi olla volatiliteettia, joka heikentää markkinoiden nousuvauhtia, mutta ei käännä sitä, ja se on todennäköisesti shokissa, koska "ahneutta on aina vaikeampi kääntää kuin pelkoa", ja markkinatunnelma saattaa silti ajatella, että tämä on kertaluonteinen elpyminen, ja sitten nähdä, miltä tullit lopulta näyttävät. Viime viikon lopulla Trump lähetti tariffikirjeitä Euroopan unionille, Meksikolle ja Kanadalle, ja sitten useiden osapuolten reaktio (Euroopan unioni ja Meksiko ovat ilmoittaneet pyrkivänsä sopimukseen elokuuhun mennessä) sai markkinat ajattelemaan, että TACO-sopimusta pitäisi jatkaa. Yllätys tulevaisuuden kannalta on, että jos ehdot eivät lopulta täyty ja Trump astuu voimaan tullikirjeessä 1. elokuuta, markkinoiden on kalibroitava uudelleen tuolloin.