Negli Stati Uniti, il tema principale delle negoziazioni di questa settimana è diventato il gioco delle riduzioni dei tassi d'interesse. La riduzione di 25 punti base a settembre era praticamente certa la settimana scorsa, ma questa settimana la probabilità di una riduzione di 25 punti base a settembre è scesa a circa il 75%. A causa del gioco delle negoziazioni sui tassi d'interesse, questa settimana il Nasdaq ha registrato tre ribassi consecutivi e lo S&P cinque ribassi consecutivi; in realtà, se si analizza, la perdita degli indici azionari statunitensi non è stata così grande. Oggi Nvidia ha ricevuto una piccola notizia negativa, interrompendo la produzione del chip H20 destinato alla Cina. La ragione principale, secondo me, non è la presenza di backdoor, ma il fatto che le autorità locali vogliono sostituirlo con chip nazionali. Ieri DeepSeek ha annunciato il lancio dell'UE8M0, progettato specificamente per chip nazionali, sostenendo così la potenza di calcolo nazionale. Molti blogger su Twitter, a causa di questa piccola notizia negativa di Nvidia e dell'uso dell'UE8M0 da parte di DeepSeek, hanno iniziato a essere pessimisti e a scommettere contro il mercato. In realtà, DeepSeek utilizza un'architettura di inferenza a doppio modello, e ha ancora bisogno di utilizzare l'H100 di Nvidia o il B30A; interpretarlo come una notizia negativa è troppo riduttivo. Questa sera alle 22:00 ci sarà il discorso di Powell, molto atteso dal mercato, alla conferenza di Jackson Hole. Faccio una previsione: Powell non avrà un'opinione chiara sulla traiettoria dei tassi d'interesse o su eventuali riduzioni, continuerà a basarsi sui dati, senza rivelare informazioni utili. Un'altra preoccupazione per il mercato è la situazione dei risultati finanziari di Nvidia. Faccio un'altra previsione: questa volta i ricavi e l'utile netto di Nvidia supereranno le aspettative di mercato, e le previsioni per il terzo trimestre potrebbero essere in linea o leggermente superiori alle aspettative di mercato. La logica principale dietro il ribasso del mercato è che c'è bisogno di una correzione. Il prezzo delle azioni di Nvidia potrebbe raggiungere i 200 dollari in meno di un mese. Attualmente, l'oro si mantiene intorno ai 3330 dollari, molto vicino ai 3300, e il momento per acquistare si avvicina. Un'altra curiosità: nel caso del GSPRHIMO, l'indice delle azioni a alta beta, in 10 casi storici in cui è sceso di oltre il 10% in cinque giorni, in 8 di questi casi si è registrato un rendimento positivo nella settimana successiva, con una probabilità di rimbalzo dell'80% in una settimana; l'aumento mediano in un mese è stato superiore all'11%. E ora, l'indice GSPRHIMO è sceso di circa il 10% negli ultimi cinque giorni.