Aan de Amerikaanse aandelenmarkt is deze week de handelslijn veranderd in een renteverlaging wedijver. Vorige week leek een renteverlaging van 25 basispunten in september bijna zeker, maar deze week is de kans op een renteverlaging van 25 basispunten in september gedaald tot ongeveer 75%. Door de handelswedijver rond de rente heeft de Nasdaq deze week drie dagen achter elkaar verloren en de S&P vijf dagen achter elkaar. Eigenlijk, als je de terugblik bekijkt, is de daling van de Amerikaanse aandelenindex deze week niet zo groot. Vandaag kwam er een kleine negatieve ontwikkeling van Nvidia, die de productie van de H20-chip, speciaal voor China, stopzet. De kernreden is volgens mij niet het achterlaten van een achterdeur, maar dat de binnenlandse regulering hoopt om inheemse chips te vervangen. Gisteren kondigde DeepSeek de lancering aan van de speciaal voor inheemse chips ontworpen UE8M0, wat de ondersteuning van inheemse rekenkracht betekent. Verschillende bloggers zijn pessimistisch geworden en voorspellen een daling vanwege deze kleine negatieve ontwikkeling van Nvidia en het gebruik van UE8M0 door DeepSeek. Eigenlijk is DeepSeek een dual-mode redeneerarchitectuur, die voornamelijk ook gebruik moet maken van Nvidia's H100 of B30A. Het als negatief interpreteren is te eenzijdig. Vanavond om 10 uur zal de meest verwachte toespraak van Powell op de jaarlijkse bijeenkomst in Jackson Hole plaatsvinden. Ik doe een voorspelling: Powell zal geen duidelijke mening hebben over het pad van renteverlaging of renteverlaging, maar zal zich blijven richten op de data, zonder enige bruikbare informatie te geven. Een andere risicozorgen op de markt zijn de financiële resultaten van Nvidia. Ik doe ook een voorspelling: deze keer zullen de inkomsten en de nettowinst van Nvidia beide hoger zijn dan de marktverwachtingen, inclusief de richtlijnen voor het derde kwartaal die mogelijk gelijk blijven of licht boven de marktverwachtingen uitkomen. De kernlogica achter deze marktcorrectie is dat de markt een daling nodig heeft. De aandelenprijs van Nvidia kan binnen een maand op 200 komen. Goud blijft momenteel rond de 3330 dollar, heel dicht bij de 3300, en het koopmoment komt snel dichterbij. Een interessant feitje: in 10 historische gevallen waarin de GSPRHIMO-index (hoog beta momentum aandelenindex) in vijf dagen meer dan 10% daalde, realiseerde 8 daarvan in de daaropvolgende week een positief rendement, met een reboundkans van 80% binnen een week. De mediane stijging binnen een maand was meer dan 11%; en nu is de GSPRHIMO-index de afgelopen vijf dagen precies met ongeveer 10% gedaald.