Na amerykańskim rynku akcji w tym tygodniu głównym tematem handlowym stała się gra na obniżenie stóp procentowych. W zeszłym tygodniu obniżenie stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu wydawało się niemal pewne, a w tym tygodniu prawdopodobieństwo obniżenia stóp o 25 punktów bazowych spadło do około 75%. Z powodu handlowej gry wokół stóp procentowych, w tym tygodniu indeks Nasdaq spadł trzeci raz z rzędu, a S&P pięć razy z rzędu. W rzeczywistości, jeśli spojrzysz na dane, spadek indeksów amerykańskich akcji w tym tygodniu nie był duży. Dziś Nvidia ogłosiła małą negatywną wiadomość, wstrzymując produkcję chipów H20 przeznaczonych dla Chin. Uważam, że głównym powodem nie jest pozostawienie tylnego wejścia, lecz chęć lokalnych regulacji do zastąpienia ich krajowymi chipami. Wczoraj DeepSeek ogłosił wprowadzenie UE8M0, zaprojektowanego specjalnie dla krajowych chipów, co wspiera krajową moc obliczeniową. Wielu blogerów zaczęło pesymistycznie oceniać sytuację z powodu tej małej negatywnej wiadomości od Nvidii oraz użycia UE8M0 przez DeepSeek. W rzeczywistości DeepSeek to architektura z podwójnym trybem wnioskowania, która wciąż wymaga użycia chipów Nvidii H100 lub B30A, więc interpretacja tego jako negatywnej wiadomości jest zbyt jednostronna. Dziś o 22:00 odbędzie się najbardziej oczekiwana w tym tygodniu mowa Powella na corocznym spotkaniu w Jackson Hole. Przewiduję, że Powell nie wyrazi jednoznacznego stanowiska w sprawie ścieżki obniżenia stóp lub samego obniżenia, a jego wypowiedzi będą nadal skupiać się na danych, nie przynosząc żadnych użytecznych informacji. Innym ryzykiem, które martwi rynek, jest sytuacja finansowa Nvidii. Przewiduję, że w tym raporcie finansowym przychody i zysk netto Nvidii będą wyższe od oczekiwań rynku, a prognozy na trzeci kwartał mogą być na poziomie lub nieznacznie wyższe od oczekiwań. Główną logiką stojącą za spadkiem rynku jest potrzeba spadku, a cena akcji Nvidii może w ciągu miesiąca osiągnąć 200. Złoto obecnie utrzymuje się w okolicach 3330 dolarów, blisko 3300, więc wkrótce może pojawić się dobra okazja do zakupu. Jeszcze jedna ciekawostka: w 10 przypadkach historycznych, gdy indeks GSPRHIMO (wskaźnik akcji o wysokim beta) spadł o ponad 10% w ciągu 5 dni, w 8 przypadkach w następnym tygodniu osiągnięto dodatni zysk, a prawdopodobieństwo odbicia w ciągu tygodnia wynosiło 80%, a mediana wzrostu w ciągu miesiąca przekraczała 11%; a teraz indeks GSPRHIMO spadł o około 10% w ciągu ostatnich pięciu dni.