veel "vaste rente" producten zien die leners volledige keuzevrijheid geven om vroegtijdig terug te betalen in tradfi wordt dit negatieve convexiteit genoemd, de investeerder krijgt het slechtste van beide werelden wat betreft duur blootstelling: verlenging wanneer de rentes stijgen, verkorting wanneer ze dalen

op zich is dit geen dealbreaker voor investeerders, maar ze eisen doorgaans een premie om in een dergelijk product te investeren - bijvoorbeeld agency MBS hebben doorgaans een rendement van +1% ten opzichte van vergelijkbare US treasuries. Mijn zorg is dat ik denk dat veel DeFi-bouwers deze dynamiek volledig missen.

als je leners de mogelijkheid geeft om zonder boete terug te betalen (ogenschijnlijk om liquidatie op volatiele onderpanden te vermijden) zal dit natuurlijk strategisch worden gebruikt om schulden te herfinancieren wanneer de tarieven gunstiger worden, ten koste van leveranciers/investeerders.

de essentie - dit is een prima ontwerpkeuze, maar alleen als je het bewust maakt ik denk dat dit een vrij slechte keuze is voor de meeste projecten die fundamenteel kapitaalbeperkt zijn, en crypto kredietinvesteerders zullen snel wakker worden van de kosten van negatieve convexiteit.