văzând o mulțime de produse cu "rată fixă" care oferă debitorilor opțional complet pentru a rambursa anticipat În Tradfi, acest lucru se numește convexitate negativă, investitorul primește cel mai rău din ambele lumi: prelungirea când ratele cresc, scurtarea când scad

În sine, acest lucru nu este o problemă pentru investitori, dar de obicei solicită o primă pentru a investi într-un astfel de produs - de exemplu, MB-urile agențiilor au de obicei un randament de +1% față de titlurile de trezorerie americane cu scadență similară Îngrijorarea mea este că cred că multor constructori DeFi le lipsește complet această dinamică

dacă oferiți debitorilor posibilitatea de a rambursa fără penalități (aparent pentru a putea evita lichidarea cu garanții volatile) Aceasta va fi folosită în mod natural pentru a refinanța strategic datoria atunci când ratele devin mai favorabile, în detrimentul furnizorilor/investitorilor

Concluzie- Aceasta este o alegere bună de design, dar numai dacă o faceți în mod conștient Cred că aceasta este o alegere destul de proastă pentru majoritatea proiectelor care sunt fundamental limitate de capital, iar investitorii în credite cripto se vor trezi destul de curând la costul convexității negative