De meeste M2 van land tot land wordt aangehouden als bankdeposito's van lokale burgers en bedrijven die ze in lokale valuta uitgeven voor lokale benodigdheden. Ze worden nooit dollars. Dit is een grote reden waarom ik altijd dacht dat het omzetten van de M2 van elk land in dollars en deze samenvoegen als een vreemde voodoo was. Het behandelt wat grotendeels binnenlandse buitenlandse valuta-deposito's zijn als een alomtegenwoordige wereldwijde pool van dollar-risicokapitaal. Om het nog erger te maken, fluctueert de maatstaf met dollarwisselkoersen die veel vaker worden bijgewerkt dan M2 zelf, waardoor je een hoop ruis in de interpretatie introduceert. Om deze redenen negeer ik meestal "globale M2" en zou ik het zeker niet gebruiken als een voorspellend handelsinstrument.