Oké, @Securitize gaat publiek via een fusie met het SPAC-bedrijf (CEPT). Trouwens, CEPT wordt momenteel verhandeld rond de $12. Welke waardering impliceert dat voor Securitize (SECZ) na de fusie? [Analyse] - Securitize heeft een pre-money waardering van $1,25B - Verhoogd met $225M in PIPE-financiering van Arche, Borderless Capital, Hanwha Investment, ParaFi en InterVest - De PIPE-deal was gestructureerd op $10,00 per CEPT Class A-aandeel - Elk Class A-aandeel zal na de fusie omgezet worden in één SECZ gewoon aandeel - CEPT-aandelen die momenteel verhandeld worden op $12 zijn ook Class A-aandelen, wat betekent dat de markt al ongeveer een premie van 20% boven de PIPE-prijs inprijsst - De SPAC-trustrekening houdt $244M vast - Volgens de investeerderspresentatie zal het aantal uitstaande aandelen na de fusie in totaal 182,1M zijn - Met CEPT die rond de $12 verhandeld wordt, waardeert de markt SECZ effectief op ongeveer $2,1B - Gebaseerd op de verwachte omzet voor 2025 is de P/S-ratio van Securitize ongeveer 31 - Het meest vergelijkbare beursgenoteerde bedrijf, @Figure, verhandelt rond de 29, wat Securitize in een vergelijkbaar bereik plaatst - Vanuit een tokenized AUM-perspectief zit Securitize op $4,4B terwijl Figure $13,2B heeft. Dat impliceert een marktkapitalisatie tot AUM-ratio van 0,47 voor Securitize versus 0,71 voor Figure, wat suggereert dat Securitize momenteel ondergewaardeerd is. [Eindgedachten] De RWA-tokenisatie markt staat nog maar aan het begin en groeit snel. Securitize zal waarschijnlijk zijn positie als marktleider versterken, en met zijn inzet op equity-tokenisatie lijkt het opwaartse potentieel enorm (NFA). Tokenize the World