好的，@Securitize 正在通過與 SPAC 公司 (CEPT) 的合併上市。 順便提一下，CEPT 目前的交易價格約為 $12。那麼這對 Securitize (SECZ) 在合併後的估值意味著什麼呢？ [分析] - Securitize 的前期估值為 $12.5 億 - 從 Arche、Borderless Capital、Hanwha Investment、ParaFi 和 InterVest 籌集了 $2.25 億的 PIPE 融資 - PIPE 交易的結構為每股 CEPT A 類股 $10.00 - 每股 A 類股在合併後將轉換為一股 SECZ 普通股 - 目前交易價格為 $12 的 CEPT 股份也是 A 類股，這意味著市場已經為 PIPE 價格定價了大約 20% 的溢價 - SPAC 信託賬戶持有 $2.44 億 - 根據投資者簡報，合併後的流通股總數將達到 1.821 億 - 隨著 CEPT 交易價格約為 $12，市場實際上將 SECZ 的估值定在約 $21 億 - 根據 2025 年預估收入，Securitize 的市銷率約為 31 - 最具可比性的上市公司 @Figure 的市銷率約為 29，這使得 Securitize 的市銷率處於相似範圍 - 從代幣化的 AUM 角度來看，Securitize 的 AUM 為 $44 億，而 Figure 的 AUM 為 $132 億。這意味著 Securitize 的市值與 AUM 比率為 0.47，而 Figure 為 0.71，這表明 Securitize 目前被低估。 [最後想法] RWA 代幣化市場剛剛起步並快速增長。Securitize 可能會加強其作為市場領導者的地位，隨著其進軍股權代幣化，潛在的上行空間看起來巨大 (NFA)。 代幣化世界