Được rồi, @Securitize đang lên sàn thông qua việc sáp nhập với công ty SPAC (CEPT). Nhân tiện, CEPT hiện đang giao dịch quanh mức $12. Vậy điều đó ngụ ý định giá nào cho Securitize (SECZ) sau khi sáp nhập? [Phân tích] - Securitize có định giá trước tiền là $1.25B - Đã huy động được $225M từ tài trợ PIPE từ Arche, Borderless Capital, Hanwha Investment, ParaFi và InterVest - Thỏa thuận PIPE được cấu trúc ở mức $10.00 cho mỗi cổ phiếu CEPT Class A - Mỗi cổ phiếu Class A sẽ chuyển đổi thành một cổ phiếu phổ thông SECZ sau khi sáp nhập - Cổ phiếu CEPT hiện đang giao dịch ở mức $12 cũng là cổ phiếu Class A, có nghĩa là thị trường đã định giá khoảng 20% cao hơn so với giá PIPE - Tài khoản tín thác SPAC giữ $244M - Theo tài liệu cho nhà đầu tư, số cổ phiếu lưu hành sau sáp nhập sẽ tổng cộng 182.1M - Với CEPT giao dịch quanh mức $12, thị trường đang định giá SECZ khoảng $2.1B - Dựa trên doanh thu ước tính năm 2025, tỷ lệ P/S của Securitize khoảng 31 - Công ty đại chúng tương tự nhất, @Figure, giao dịch ở mức khoảng 29, điều này đặt Securitize vào khoảng tương tự - Từ góc độ AUM được mã hóa, Securitize có $4.4B trong khi Figure nắm giữ $13.2B. Điều đó ngụ ý tỷ lệ vốn hóa thị trường so với AUM là 0.47 cho Securitize so với 0.71 cho Figure, cho thấy Securitize hiện đang bị định giá thấp. [Những suy nghĩ cuối cùng] Thị trường mã hóa RWA chỉ mới bắt đầu và đang phát triển nhanh chóng. Securitize có khả năng củng cố vị thế của mình như một nhà lãnh đạo thị trường, và với sự thúc đẩy vào mã hóa cổ phiếu, tiềm năng tăng trưởng trông có vẻ khổng lồ (NFA). Mã hóa Thế giới