W 2025 roku złoto osiągnęło 53 nowe rekordy wszech czasów. Zwróciło 67% w skali roku, niemal czterokrotnie przewyższając S&P 500 i udowadniając, że może przynieść lepsze wyniki, nawet gdy aktywa przynoszące dochód wyglądają atrakcyjnie. Ten zwrot jest napędzany przez strukturalny poziom zakupów ze strony banków centralnych. Instytucje w Polsce i Indiach przeszły na stałe mandaty rezerwowe w wysokości 25–30%. Ten poziom bazowy jest również wzmacniany przez nowe azjatyckie programy pilotażowe, które pozwalają ogromnym funduszom ubezpieczeniowym po raz pierwszy przenieść 1% swoich całkowitych aktywów w fizyczne złoto. W miarę otwierania się tych instytucjonalnych kanałów, złoto jest wykorzystywane jako alternatywa dla płynnej gotówki o wysokiej wydajności. A rekordowe napływy ETF z zeszłego roku sugerują, że dużej skali alokatorzy używają metalu, aby wyjść z dewaloryzowanego długu rządowego, nie rezygnując z możliwości szybkiego przenoszenia kapitału. Ta migracja tworzy napięcie zabezpieczeniowe, w którym fizyczne sztabki są coraz częściej zamykane w skarbcach, aby zabezpieczyć międzynarodowe transakcje handlowe, zamiast być handlowane na giełdach. W miarę jak fizyczna podaż jest wycofywana z rynku, dzienny wolumen handlu wynoszący 361 miliardów dolarów stał się wąskim gardłem pod wysokim ciśnieniem, gdzie nawet średniej wielkości zlecenia kupna mogą teraz wywołać eksplozję cen. Ostatecznie obserwujemy globalne przekształcenie tego, co liczy się jako bezpieczeństwo. Złoto działa jako podstawowa warstwa dla dużych bilansów próbujących nawigować w świecie rekordowego zadłużenia.

— Paul Atkins „Jesteśmy za tym. Jesteśmy bardzo optymistyczni.” Mówi o legislacji dotyczącej struktury rynku. Podpisana ustawa formalnie zdefiniowałaby, jak rynki są regulowane, usuwając niepewność co do tego, które aktywa podlegają któremu regulatorowi. Jasne zasady ułatwiają dużym instytucjom inwestowanie.