O trabalho do Fed não é torná-lo rico. É para manter a economia mais ou menos nos trilhos. Enquanto as taxas estiverem próximas da resposta certa - e acho que estão - as coisas tendem a correr bem. É quando a política sai que o problema começa. E sim, isso continua sendo um risco real.

Powell parecia menos seguro de um FOMC unificado do que eu já o ouvi: dissidências de ambos os lados e um presidente dizendo que as pessoas não têm certeza do que vem a seguir. O debate parece ser menos sobre as perspectivas e mais sobre r * - a taxa de juros Cachinhos Dourados que não acelera nem desacelera a economia.

"Todas essas coisas dizem, você sabe, quando você está dirigindo no meio da neblina, diminua a velocidade." Essa era a analogia à qual o presidente Powell sempre voltava - e se encaixa na mistura atual de aumento do desemprego, inflação de 3% e uma névoa de dados da paralisação.