Treaba Fed nu este să te îmbogățească. Este pentru a menține economia pe drumul cel bun. Atâta timp cât ratele sunt în vecinătatea răspunsului corect – și cred că sunt – lucrurile tind să meargă bine. Când politica se îndepărtează, încep problemele. Și da, acesta rămâne un risc real.

Powell părea mai puțin sigur de un FOMC unificat decât l-am auzit vreodată: disidențe de ambele părți și un scaun care spune că oamenii nu sunt siguri ce urmează. Dezbaterea pare să fie mai puțin despre perspective și mai mult despre r* – rata dobânzii Goldilocks care nu accelerează și nici nu încetinește economia.

"Toate aceste lucruri spun, știi, când conduci prin ceață, încetinește." Aceasta a fost analogia la care președintele Powell a revenit – și se potrivește cu amestecul de astăzi de șomaj în creștere, inflație de 3% și ceață de date de la închidere.