Não muito tempo atrás, Hong Kong 🇭🇰 aprovou oficialmente o rascunho da stablecoin, a economia da stablecoin é apenas o estágio inicial da RWA, é a ponte para a blockchain realmente entrar na indústria e no fluxo de caixa #RWA. @myanTokenGeek Meng Yan: Algumas pessoas pensam que o conceito de RWA é popular e pode ser lançado novamente. Inicie um projeto RWA e, em seguida, lance uma ICO. Isso é possível? Xiao Feng: Esta questão deve ser vista de dois aspectos. Por um lado, contar a história de uma corrente, fazer um acordo e emitir uma moeda para ficar rico, essa etapa passou e o vento passou. Na última década, experimentamos a primeira curva de crescimento da indústria de blockchain, que é um estágio de desenvolvimento dominado pela construção de infraestrutura e financiamento de emissão de moedas. Naquela fase, era de fato "capital orientado por narrativas", e a emissão de uma moeda poderia impulsionar toda uma rodada de financiamento. Mas, olhando para isso hoje, o efeito marginal do financiamento da emissão de moedas está diminuindo rapidamente. Os investidores no círculo monetário estão se tornando cada vez mais racionais, e o mercado está se tornando cada vez mais volumoso, e os usuários não são invisíveis no white paper, a chave é ver se você tem cenários reais de aplicação e se você pode obter usuários e fluxo de caixa. Então eu digo que a energia da primeira curva já está desaparecendo, e o que precisamos é da segunda curva de crescimento - a fase explosiva com aplicações no núcleo. Por outro lado, os Estados Unidos não são de tamanho único para o financiamento de moedas, mas os Estados Unidos estão estabelecendo uma nova estrutura legal para o financiamento de tokens por meio de dois caminhos. O primeiro é o FIT21 Act, e o segundo é o mecanismo de isenção regulatória para o "Token Safe Harbor". Combinados, esses dois formam o protótipo de um novo sistema de financiamento compatível com tokens. Se você conhece um pouco sobre a história jurídica dos títulos dos EUA, saberá que o status do FIT21 é semelhante ao Investment Company Act de 1933. É uma legislação estrutural para uma entidade econômica, justaposta ao Securities Act de 1933 e ao Exchange Act de 1934, que juntos lançaram as bases para o estado de direito da prosperidade centenária do mercado de capitais americano. Agora vemos que a SEC e a CFTC também estão constantemente emitindo documentos explicativos para definir se um token é um título, commodity ou commodity virtual, e também definem responsabilidades regulatórias. Este é o processo de todo o quadro se tornar claro passo a passo. Acredito que, se esses dois esforços puderem ser sustentados e combinados, a legislação atual dos EUA pode "estabelecer uma proposta" para o financiamento de tokens e a regulamentação do mercado de tokens em escala global. Se tudo correr bem, isso pode lançar as bases para um novo século de prosperidade nas finanças digitais. No passado, falávamos sobre ações e títulos, mas agora falamos sobre RWA e Token, e a forma está mudando, mas a lógica subjacente das finanças não mudou - ou seja, precificação de risco, transparência de informações e proteção do Estado de Direito. Eu ainda digo a mesma coisa: não se apresse em emitir moedas agora, primeiro faça um bom trabalho no negócio do estágio econômico da stablecoin, faça o aplicativo e estabeleça uma base sólida. Quando seu modelo é verificado pelo mercado e o fluxo de caixa passa e, em seguida, emite moedas para arrecadar fundos de acordo com as novas regras dos Estados Unidos, por que se preocupar em não conseguir captar recursos de forma eficiente? Por que se preocupar em não poder ir a público? Faça bons produtos e boas aplicações primeiro, o caminho para o estado de direito está sendo aberto e a ponte do capital naturalmente virá buscá-lo. No futuro, os tokens podem ser negociados na Nasdaq e na NYSE e, por sua vez, exchanges como a HashKey também podem negociar ações. Recentemente, a exchange de criptomoedas dos EUA Kraken assumiu a liderança ao anunciar o suporte para a negociação de alguns tokens de ações dos EUA. Como o presidente da SEC, Atkins, disse recentemente, haverá alguns "super aplicativos" no futuro para negociar todos os tipos de ativos em uma plataforma - ações, títulos, tokens, stablecoins, RWAs. O dia não será longo. Os chineses devem ser os protagonistas da inovação da RWA