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Parte 2: Qualidade de execução e bugs de roteamento
Aqui está uma amostra filtrada de negociações na última semana que provavelmente serão de varejo e não de bots
A tabela abaixo mostra a qualidade média de preenchimento se você for encaminhado para uma DEX de liquidez ativa (Dark AMM ou CLOB) vs. passiva com base no tamanho da negociação ($)


4 de ago. de 2025
the solana market structure is changing monthly at this point and most of the public dashboards are incomplete
anyway i pulled the data from the last week and there is a new dominant dark amm
here is the data for SOL markets for trades routed through jupiter

a primeira coisa a notar é que, se você tiver o azar de ser encaminhado para um AMM passivo, seu preenchimento provavelmente será cerca de 10x pior
Acontece que isso é impulsionado principalmente pelo Raydium V4 AMM original, que obtém muito mais fluxo do que deveria com base na qualidade do preenchimento
Aqui está um exemplo para ilustrar. Um usuário compra em Júpiter e ele é roteado simultaneamente através de Raydium V4, Raydium CLMM e SolFi
O preenchimento é quase 20 bps pior no Raydium v4 do que os dois dexes remanescentes
Tx:

Não está claro para mim por que isso está acontecendo. possivelmente o sim está apenas incorreto. Ou talvez o Raydium Dex parece bom por uma fração de segundo, mas é arbed para fora muito antes do tx usuário terras
Há muito espaço para melhorar a qualidade de execução do usuário apenas roteando preenchimentos para os melhores dexes
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