Reflexões do dia, 31/10/25 🎃 Esta é talvez a evidência mais clara da linha de montagem descontrolada da China. NÃO se baseia na oferta / demanda. O protecionismo contra a China NÃO vai parar, porque o resultado inevitável é a desindustrialização. Tanto os EUA quanto a China percebem isso. Como refleti ontem, vejo o "Acordo Comercial" EUA / China na mesa como uma distensão, enquanto ambos os lados continuam a construir em direção à Autarquia - é um truque, NÃO um deleite! 👻

Eu sei que muitas pessoas estão esperando sem fôlego pelo contágio de crédito generalizado (e muitos estão jorrando bobagens sem pensar sobre os CLOs serem o próximo Big Short), mas os dados sugerem o contrário. Eu dou cores quase diárias jogada a jogada em meus bate-papos privados do Substack sobre este tópico, caso alguém esteja interessado no cocô real: