Todo o barulho em torno do USDH mostra quão frágeis são os experimentos com stablecoins impulsionados por hype. @megaeth_labs e Ethena estão a seguir um caminho diferente com o USDm, uma stablecoin alinhada à rede, conectada diretamente à economia da rede. O USDm é emitido através da stack da Ethena: trilhos institucionais USDtb mais reservas líquidas. O rendimento dessas reservas não é desviado por intermediários, flui diretamente para o pagamento do sequenciador. • Gas a custo, abaixo de um centavo e previsível, não inflacionado com margens de lucro • Fluxo de caixa constante para a rede a partir das reservas em vez de especulação • Um verdadeiro ciclo ganha-ganha: mais aplicativos e mais stablecoins no sistema → maior rendimento → rede mais forte A Ethena fornece os trilhos institucionais e rendimento transparente. A MegaETH traz desempenho em tempo real. Juntas, estabelecem um novo padrão: taxas baixas → mais aplicativos → mais stablecoins → maior rendimento → uma rede mais forte. Como funciona (para leigos): - Os usuários mintam USDM: eles depositam dólares e recebem USDM de volta - Reservas geram rendimento: os dólares por trás do USDM são colocados em instrumentos seguros (como Títulos do Tesouro dos EUA) que geram juros - O rendimento paga o sequenciador: em vez de ir para uma empresa ou intermediários, a receita de juros cobre automaticamente os custos operacionais do sequenciador da MegaETH - Gas barato para todos: como a rede é financiada por esse rendimento, não precisa cobrar excessivamente nas taxas de gas. Os usuários obtêm taxas previsíveis e abaixo de um centavo.