Todo o barulho em torno do USDH mostra como os experimentos de stablecoin são frágeis. @megaeth_labs e Ethena estão seguindo um caminho diferente com o USDm, uma stablecoin alinhada à rede conectada diretamente à economia da rede O USDm é emitido por meio da pilha da Ethena: trilhos institucionais de USDtb mais reservas líquidas. O rendimento dessas reservas não é desviado por intermediários, ele flui direto para o pagamento do sequenciador • Gás a custo, sub-cent e previsível, não preenchido com marcações • Fluxo de caixa estável para a rede a partir de reservas em vez de especulação • Um verdadeiro ciclo ganha-ganha: mais aplicativos e mais estábulos no sistema → maior rendimento → rede mais forte Ethena fornece os trilhos institucionais e o rendimento transparente. MegaETH traz desempenho em tempo real. Juntos, eles estabeleceram um novo padrão: taxas baixas → mais aplicativos → mais estábulos → maior rendimento → uma rede mais forte. Como funciona (para manequins): - Os usuários cunham USDM: eles depositam dólares e recebem USDM de volta - As reservas geram rendimento: os dólares por trás do USDM são colocados em instrumentos seguros (como títulos do Tesouro dos EUA) que geram juros - O rendimento paga o sequenciador: em vez de ir para uma empresa ou intermediários, a receita de juros cobre automaticamente os custos operacionais do sequenciador do MegaETH - Gás barato para todos: como a rede é financiada por esse rendimento, ela não precisa cobrar a mais nas taxas de gás. Os usuários recebem taxas previsíveis e subcêntimas