UE riscă un autoobiectiv major de reglementare pentru stablecoins 🇪🇺 Ne apropiem de sfârșitul anului – iar suprapunerea MiCA ↔ PSD2 pentru custodia și transferurile stablecoin-urilor este încă nerezolvată. Acest lucru ar putea deveni un blocaj serios pentru adoptarea monedelor stabile (euro) și competitivitatea în UE dacă nu acționăm rapid. Problema: Conform îndrumărilor actuale ale EBA, companiile care utilizează tokenuri de monedă electronică (EMT) s-ar putea confrunta în curând cu cerințe de licențiere dublă: • o licență MiCA CASP și • o licență de plată PSD2 (în curând PSD3) pentru aceeași activitate de custodie sau transfer – începând cu luna martie 2026. Asta înseamnă duplicarea reglementărilor pentru firmele care gestionează servicii de stablecoin. 🛑 De ce acesta este un autogol politic • Încalcă promisiunea MiCA de "un singur manual de reguli". MiCA a fost conceput pentru a adăuga, nu pentru a duplica, cadrele existente. Sunt pe deplin de acord cu ABE care subliniază că: "orice activitate financiară dată ar trebui să fie reglementată de un singur act de lege". • Încalcă principiile fundamentale ale UE – proporționalitate, claritate juridică și consecvență. Forțarea licențelor duble pentru o activitate adaugă o povară de conformitate inutilă și confuzie atât pentru industrie, cât și pentru supraveghetori. • Subminează eforturile de simplificare ale UE. Raportul Draghi privind competitivitatea și agenda birocratică a Comisiei solicită raționalizarea, nu stivuirea normelor una peste alta. • Riscă să înghețe creșterea monedelor stabile în euro. CASP-urile – principalii distribuitori ai EMT-urilor reglementate de MiCA – se pot retrage din custodie și pot transfera serviciile dacă sunt forțați să obțină o altă licență. Acest lucru ar încetini adoptarea monedelor stabile euro și probabil ar determina utilizatorii către active cripto negarantate. Ce trebuie să se întâmple: ✅ Prelungirea perioadei de tranziție pentru CASP – cel puțin până în 2027 – pentru a evita o prăpastie în martie 2026. ✅ Rezolvați problema prin legislația PSD3/PSR - adăugați excepții direcționate (de exemplu, transferurile EMT primare către/din portofelele de autocustodie nu ar trebui tratate ca plăți) sau referințe încrucișate, astfel încât custodia și transferurile EMT să fie acoperite doar de MiCA, nu de PSD2/3. Acesta poate părea un detaliu juridic de nișă - motiv pentru care probabil că nu auziți prea mult zgomot despre el. Dar dacă rămâne nerezolvat, ar putea deveni un obiectiv major de reglementare pentru piața europeană a monedelor stabile.