1) Некоторые личные новости: После почти десятилетия работы в криптовалюте 24/7 - пять из этих невероятных лет в исследовательской деятельности в @TheBlock__ вместе с @lawmaster, @dogetoshi и многими другими - я беру (временный) перерыв, чтобы сосредоточиться на личных проектах.

2) Я вошел в криптовалюту в 2016 году, когда это еще был дикий запад. Это было гораздо более интеллектуально увлекательно, чем производные финансовые инструменты, которые я оценивал в BNP Paribas и Credit Suisse. Криптовалюта быстро поглотила все мое внимание. В то время меньшая экосистема позволяла глубоко погружаться в тему, не гоняясь постоянно за новыми нарративами. Истории об OG все еще шептались.

3) Бум ICO 2017 года изменил всё. Большинство проектов провалились, но многие искренне верили, что могут изменить мир к лучшему и свободному. Идеалы киберпанка всё ещё были широко распространены. Белые книги не были рекламными текстами для инвесторов, они часто были вдумчивыми и амбициозными. В то время как большинство крупных CEX были безнадежно перегружены проверками и листингами, @CZ революционизировал UX CEX, запустив @Binance и быстро добавляя токены - и сильно выиграл от репрессий против Bittrex, Poloniex и им подобных.

4) Медвежий рынок 2018 года был жестоким. USDT по-прежнему вызывал глубокий скептицизм, а девальвация не помогла. Большинство проектов погибло. Одно ключевое исключение: @StaniKulechov’s @Aave (тогда ETHLend), который продолжал развиваться на протяжении всего медвежьего рынка и продолжает развиваться с тех пор - благодарности @lemiscate.

5) 2019 год был немного лучше, но крах 2018 года существенно истощил экосистему. Действительно казалось, что эксперимент с криптовалютой может закончиться. Только несколько человек из класса 2017 года выжили. Те, кто остался, были вознаграждены.

6) 2020 год принес крах из-за COVID и спираль ликвидации на BitMEX - BTC казался на грани нуля. Но вскоре инъекции ликвидности центральных банков оживили рынки. За этим последовало Лето DeFi, с по-настоящему инновационными вертикалями и обновленной надеждой. @RektHQ Hopium Diaries хорошо запечатлели это время. Я присоединился к @TheBlock__ между @mhonkasalo и @FrankResearcher. Мы быстро масштабировали исследования по всему миру, в конечном итоге имея коллег более чем в 12 странах в 2021 году.

7) В 2021 году учреждения начали входить в рынок. Coinbase провела IPO. Однако, помимо NFT, это было в основном разочаровывающее с точки зрения инноваций. SBF, FTX, 3AC, SOL и LUNA доминировали в заголовках. Основные события DeFi постоянно пересматривались. Мошенничества взорвались. Тем не менее, криптовалюта стала слишком большой, чтобы ее игнорировать. Поэтому establishment начал активно и в основном скрытно бороться с ней, возглавляемый администрацией Байдена.

8) Медвежий рынок 2022 года был тяжелым, но не настолько разрушительным, как в 2018. Стейблкоины значительно смягчили удар. Переусердствовавшие игроки и мошенничества снова рухнули, только в большем масштабе: LUNA, Celsius, 3AC, Voyager, BlockFi, FTX и Genesis все обанкротились. Индустрия была насильственно перезапущена.

9) 2023 год был спокойным - в основном уборка последствий. Немногие из когорты 2021 года выжили. Но восстановление началось осенью, кульминируя в одобрении BTC ETF в США в начале 2024 года.

10) 2024 год наконец-то принес долгожданный BTC ETF в США - несмотря на сильное внутреннее сопротивление со стороны администрации Байдена и Генслера. Институциональные вливания ускорились. Криптовалюта и традиционные финансы стали все более переплетены. С возвращением Трампа годы регуляторного противодействия уступили место реальным законодательным ветрам. Иронично, что, хотя ожидалось, что криптовалюта созреет и стабилизируется с точки зрения волатильности, именно традиционные финансы взяли на себя волатильность криптовалюты - многие акции начали торговаться как shitcoins.

11) В 2025 году учреждения уже здесь. Государства принимают BTC. Стейблкоины стремительно набирают популярность. После IPO Circle торговля шла как мания по сравнению с Coinbase. Но мало что осталось от оригинальной философии криптовалют. Многие старожилы замолчали, и не только по соображениям безопасности. Идеалы конфиденциальности и свободного рынка угасли. Когда-то противостоявшая власти, индустрия теперь активно ухаживает за теми, кого когда-то хотела лишить централизованной власти. KYC/AML повсеместны и все больше служат политическим повесткам, которые совершенно не связаны с их первоначальным намерением. Явные крипто-мошенничества семьи Трампов не помогли и способствуют новой волне откровенных мошенничеств. Вероятно, крах плохо структурированных казначейств Bitcoin/Ethereum/XYZ coin станет причиной следующего медвежьего рынка.

12) Куда мы идем дальше? Полная интеграция криптовалют и традиционных финансов неизбежна. Отрасль будет дальше развиваться, достигнет рыночной капитализации в десятки триллионов и откроет новые варианты использования. Просто помните: Не ваши ключи — не ваши монеты.

13) Что касается меня, то впервые за много лет у меня передо мной белый холст. Помимо продолжения поддержки моих текущих (и некоторых новых) проектов, я рад исследовать проекты, которые я откладывал слишком долго. Если мы давно не общались, давайте свяжемся. Оставайтесь свободными.