1) Algumas notícias pessoais: Depois de quase uma década de 24 horas por dia, 7 dias por semana em criptomoedas - cinco desses anos incríveis em pesquisa na @TheBlock__ ao lado de @lawmaster, @dogetoshi e muitos outros - estou fazendo uma pausa (temporária) para me concentrar em projetos pessoais.

2) Entrei em criptomoedas em 2016, quando ainda era o oeste selvagem. Era muito mais intelectualmente envolvente do que os derivativos que eu estava precificando no BNP Paribas e no Credit Suisse. A criptografia rapidamente consumiu toda a minha atenção. Naquela época, o ecossistema menor permitia mergulhos profundos sem perseguir constantemente novas narrativas. Histórias sobre OGs ainda estavam sendo sussurradas.

3) O boom da ICO de 2017 mudou tudo. A maioria dos projetos falhou, mas muitos acreditavam genuinamente que poderiam transformar o mundo em um lugar mais livre e melhor. Os ideais cypherpunk ainda eram difundidos. Os whitepapers não eram sinopses de investidores, muitas vezes eram atenciosos e ambiciosos. Enquanto a maioria das principais CEXs estava irremediavelmente atrasada em verificações e listagens, @CZ revolucionou a CEX UX ao lançar tokens de @Binance e listagem rapidamente - e se beneficiou fortemente da repressão à Bittrex, Poloniex e seus semelhantes.

4) O mercado de baixa de 2018 foi brutal. O USDT ainda foi recebido com profundo ceticismo e a desvinculação também não ajudou. A maioria dos projetos morreu. Uma exceção importante: a @Aave de @StaniKulechov (então ETHLend), que continuou crescendo em todo o mercado de baixa e continuou crescendo desde então - créditos para @lemiscate.

5) 2019 foi um pouco melhor, mas o colapso de 2018 reduziu substancialmente o ecossistema. Parecia genuinamente que o experimento cripto poderia ter acabado. Apenas um punhado da turma de 2017 persistiu. Aqueles que o fizeram, foram recompensados.

6) 2020 trouxe o crash do COVID e a espiral de liquidação da BitMEX - o BTC parecia que poderia realmente chegar a zero. Mas, em pouco tempo, as injeções de liquidez do banco central reviveram os mercados. Seguiu-se o DeFi Summer, com verticais genuinamente inovadoras e esperança renovada. @RektHQ Hopium Diaries capturou bem os tempos. Juntei-me @TheBlock__ entre @mhonkasalo e @FrankResearcher. Escalamos a pesquisa de forma rápida e global, eventualmente tendo colegas em mais de 12 países em 2021.

7) Em 2021, as instituições começaram a mergulhar. IPO da Coinbase. No entanto, além dos NFTs, foi principalmente decepcionante em termos de inovação. SBF, FTX, 3AC, SOL e LUNA dominaram as manchetes. As primárias DeFi foram constantemente refeitas. Os golpes explodiram. Ainda assim, a criptomoeda se tornou grande demais para ser ignorada. Assim, o establishment começou a combatê-lo ativamente e principalmente secretamente, com o governo Biden liderando o ataque.

8) O urso de 2022 foi difícil, mas não tão devastador quanto 2018. As stablecoins amorteceram substancialmente o golpe. Jogadores superalavancados e golpes implodiram mais uma vez, apenas em uma escala maior: LUNA, Celsius, 3AC, Voyager, BlockFi, FTX e Genesis caíram. A indústria foi reiniciada à força.

9) 2023 foi tranquilo - principalmente limpeza de precipitação. Poucos da coorte de 2021 resistiram. Mas a recuperação veio no outono, culminando nas aprovações do ETF BTC dos EUA no início de 2024.

10) 2024 finalmente trouxe o tão esperado ETF BTC DOS EUA - apesar da forte resistência interna do governo Biden e da Gensler. Os fluxos institucionais aceleraram. Cripto e TradFi tornaram-se cada vez mais emaranhados. Com o retorno de Trump, anos de resistência regulatória deram lugar a ventos favoráveis legislativos reais. Ironicamente, embora se esperasse que a criptomoeda amadurecesse e se estabilizasse em termos de volatilidade, foi o TradFi que assumiu a volatilidade da criptomoeda - muitas ações começaram a ser negociadas como shitcoins.

11) Em 2025, as instituições estão aqui. Os estados-nação estão adotando o BTC. As stablecoins estão crescendo em popularidade. Pós-IPO, o Circle negociou como uma mania em comparação com a Coinbase. Mas pouco do ethos original da criptomoeda permanece. Muitos OGs ficaram em silêncio e não apenas por razões de segurança. A privacidade e os ideais de livre mercado desapareceram. Antes anti-establishment, a indústria agora corteja ativamente aqueles que antes queria despojar do poder centralizado. KYC/AML são desenfreados e cada vez mais servem a agendas políticas não relacionadas à sua intenção original. Os flagrantes golpes de criptomoedas da família Trump não ajudaram e estão incentivando uma nova onda de golpes diretos. A implosão de tesourarias de moedas Bitcoin/Etherem/XYZ mal estruturadas provavelmente será a razão para o próximo mercado de baixa.

12) Para onde vamos a partir daqui? A integração total do Crypto-TradFi é inevitável. A indústria amadurecerá ainda mais, atingirá valores de mercado na casa das dezenas de trilhões e desbloqueará novos casos de uso. Apenas lembre-se: não são suas chaves, não são suas moedas.

13) Quanto a mim, pela primeira vez em anos tenho uma tela branca na minha frente. Além de continuar a apoiar meus empreendimentos atuais (e alguns novos), estou animado para explorar projetos que deixei de lado por muito tempo. Se não nos atualizamos há algum tempo, vamos nos reconectar. Fique livre.