увлекательные данные из отчета о доходах на блокчейне @1kxnetwork за 2025 год: Блокчейны торгуются по медианному P/F 3,902× (L1 ~7,300×), в то время как DeFi торгуется всего по 17× (DEX 14×, кредитование 8×). Несмотря на то, что они генерируют только 12% сборов, блокчейны все равно захватывают >90% рыночной капитализации. DeFi генерирует 73% всех сборов… но удерживает <10% рыночной капитализации. Что-то кажется неправильно оцененным... Я бы оценил, что сборы + P/F DeFi все еще имеют некоторый потенциал для роста, в то время как сборы блокчейна, по моему мнению, будут только снижаться в терминах его доли на рынке по мере создания большего количества блокпространства и продолжения его товаризации.