Folk tuggar fradga om @sama, men om du lyssnar noga på vad han säger är han tydlig med negativa scenarier som kan utspela sig för OAI. Han SÄGER: vi satsar på det optimistiska scenariot för avkastning till genAI. Om du håller med, köp OAI. Om du inte gör det, sälj. Vad mer kan man begära av en VD? Om du är en LP i en fond som köper OAI till ~500 miljarder dollar i värdering och inte gillar det, berätta det för läkarna - klaga inte på Sam.

Uppdatering av AI-bubbla Fritt kassaflöde kontra skuldfinansiering (obligationsemission) Atlanten: Det ekonomiska mardrömsscenariot är att de aldrig tidigare skådade utgifterna för AI inte ger någon vinst inom en snar framtid, om någonsin, och datacenter står i centrum för dessa rädslor. En sådan kollaps har kommit för tidigare infrastrukturboomar: Snabbt byggande av kanaler, järnvägar och de fiberoptiska kablar som lades ut under dot-com-bubblan skapade alla frenesier av hype, investeringar och finansiell spekulation som kraschade marknaderna. Naturligtvis förändrade alla dessa utbyggnader världen; generativ AI, bubbla eller inte, kan göra detsamma. ... Det är här bubbeldynamiken blir komplicerad. Teknikföretag vill inte formellt ta på sig skulder – det vill säga direkt be investerare om lån – eftersom skulder ser dåliga ut i deras balansräkningar och kan minska aktieägarnas avkastning. För att komma runt detta samarbetar vissa med private equity-titaner för att göra sofistikerad finansiell ingenjörskonst, berättade Paul Kedrosky, en investerare och finansiell konsult. Dessa private equity-företag sätter upp eller samlar in pengar för att bygga ett datacenter, som ett teknikföretag kommer att betala tillbaka genom hyra. Datacenterleasing från till exempel Meta kan sedan ompaketeras till ett finansiellt instrument som människor kan köpa och sälja – i huvudsak en obligation. Meta gjorde nyligen just detta: Blue Owl Capital samlade in pengar till ett massivt Meta-datacenter i Louisiana genom att i huvudsak emittera obligationer som backades upp av Metas hyra. Och flera datacenterhyresavtal kan kombineras till ett värdepapper och sorteras i vad som kallas "trancher" baserat på deras risk för fallissemang. Datacenter representerar en marknad på 800 miljarder dollar för private equity-företag bara fram till 2028. Tvillingarna om vem som bär den långsiktiga risken från datacenterfinansiering (obligationer): Risk för förnyelse av leasingavtal: Om skuldperioden överstiger den ursprungliga leasingperioden står investerarna inför en "risk för förnyelse av leasing". Det finns ingen garanti för att hyresgäster kommer att förnya sina hyresavtal, vilket kan göra att datacentret inte har någon inkomstström. Klientorganisationens standard-/kreditrisk: Den största risken är att datacenterhyresgästerna (ofta hyperscalers som Amazon, Google eller Microsoft) misslyckas med att göra sina hyresbetalningar, vilket är källan till kassaflödet som betalar skulden. Kreditvärdigheten hos dessa hyresgäster är en nyckelfaktor vid prissättningen av obligationerna. Figur nedan från WSJ.

Konsumenter av medicinska tjänster har i allmänhet inte tillgång till kvalitetsmått. Ett stort problem.