Okej, snabb återställning. Många tillgångar som kommer onchain låter komplicerade eftersom vi överförklarar dem, när de i själva verket bara är olika sätt att besvara en fråga Vem betalar dig, och varför? Det är allt. Låt oss göra tre som dyker upp hela tiden. HELOC (bostadskreditlinjer) Den här är enkel. Någon äger ett hus, de har byggt upp eget kapital över tid. Istället för att sälja huset lånar de mot det. Så banken (eller långivaren) säger: "Coolt, vi ger dig tillgång till den andelen. du betalar oss ränta." Husägaren använder pengarna och betalar ränta varje månad, den räntan är riktiga kontanter. När HELOC tokeniseras är det du håller i princip ett anspråk på en del av räntebetalningarna. Så din avkastning kommer från: någon med ett jobb... betala ränta... på deras hus. Bara en människa som betalar en räkning. Det är därför folk gillar det här. Det är tråkigt och tråkigt betalar. Återförsäkring (försäkring för försäkringsbolag) Det låter skrämmande men det är lite av ett slags genialitet. Försäkringsbolag hatar en sak: En massiv katastrof som utplånade dem. Så de delar risken. De betalar återförsäkringsbolag för att ta en del av den risken. I gengäld samlar återförsäkringsbolagen in premier. Föreställ dig nu denna Onchain. Istället för en jättestor återförsäkringsbolag: Investerare stöder en riskpool premier flödar in regelbundet Utbetalningar sker endast om specifika händelser inträffar Din avkastning kommer från försäkringsbolag som betalar för att skydda sig själva. Företag betalar för att minska risken. Matematiken är känd. Datan är känd. Det är därför stora pengar älskar det här. Privatkredit (detta är den stora) Privatkredit är bara utlåning till företag utan en bank i mitten. Företag lånar pengar, de betalar ränta, du får betalt. Det är allt. Detta omfattar fastighetsutvecklare, små och medelstora företag, handelsfinansiering och infrastrukturprojekt. Bankerna vill inte längre hantera hälften av dessa låntagare, så privata långivare trädde in. OnChain, du kopplar bara in dig i det flödet. Din avkastning kommer från ett företag som använder kapital för att driva... och betala ränta för privilegiet. Den gemensamma nämnaren (detta är det viktiga) Alla tre fungerar på samma sätt i kärnan: Någon behöver pengar De betalar ränta eller premier De pengarna går vidare till dig Tokenisering uppfinner inte avkastning. Det gör det bara lättare för dig att komma åt den. Bättre räls, bättre sikt och färre mellanhänder som tar en del. Om du någonsin inte kan svara: "Vem betalar mig och varför?" Gå därifrån, för om du inte vet var avkastningen kommer ifrån, är du avkastningen och det är lärdomen.

Du arbetar, du sparar, du försöker vara ansvarsfull. Du sätter in dina pengar på banken och de kommer till dig med "snyggt jobbat, här är 2%." Samtidigt sitter inflationen tyst och gör sitt och äter upp den ändå. Så i verkligheten låser du in pengar du redan tjänat... Bara för att långsamt tappa köpkraften. Och det galna är hur det är paketerat som en belöning. Fast i 12 månader. Begränsade abstinens. Bonusränta (i tre månader om du sköter dig). Allt ramas in som en stor möjlighet, när det egentligen bara är det allra minsta uppklädda med ett litet band. Det är därför folk till och med börjar leta någon annanstans. Inte för att alla vill ha 50% APY eller för att satsa sina livsbesparingar. utan för att tjäna 2–3 % på egna pengar börjar kännas som en skitstövel när du faktiskt tänker på det mer än fem sekunder. och det är den kontexten folk missar när de pratar om RWA:s, tokenisering eller onchain-avkastning. Det handlar inte om att jaga galna siffror. Det handlar om att ribban är så låg inom traditionell finans att allt som är ens lite mer effektivt känns revolutionerande.

Jag har en fråga till RWA-grundare. Vilken kedja bygger du vidare på och varför? Tror du också att vi behöver RWA-specifika kedjor eller är de flesta L1-modeller okej?