Utbudet av illikvida $BTC har börjat minska, med ungefär 62 000 BTC som har flyttat ut ur långsiktiga, inaktiva plånböcker sedan mitten av oktober. När det illikvida utbudet sjunker finns fler mynt tillgängliga för handel, vilket kan göra det svårare för priset att trenda utan en stark ny efterfrågan.

Det illikvida utbudet har varit en stor medvind denna cykel, men den senaste tillbakagången bryter den trenden. Liknande nedgångar har historiskt sett svalnat när utbudet återvänder till marknaden, och vi har sett mycket större utflöden tidigare, som 400K BTC i januari '24.

Valar Aktivitet  Det som är intressant är att valplånböcker faktiskt har ackumulerats under denna fas. Under de senaste 30 dagarna har valplånböcker ökat sina innehav, och sedan den 15 oktober har de inte i stor utsträckning sålt sina positioner.

Vem har sålt? Vi har sett de största konsekventa utflödena från plånböcker som innehåller mellan 0,1-10 BTC, i huvudsak plånböcker med 10 000-1 000 000 dollar i innehav. Denna kohort har sålt konsekvent sedan november 2024.

Dynamik mellan köpare och säljare Momentumköpare har till stor del lämnat, medan dip-köpare misslyckades med att gå in med tillräcklig efterfrågan för att absorbera det utbudet. Med förstagångsköpare oförändrade pressar denna obalans priserna tills en starkare spotefterfrågan återvänder.