L'offre illiquide de $BTC a commencé à diminuer, avec environ 62 000 BTC sortant de portefeuilles inactifs à long terme depuis la mi-octobre. Lorsque l'offre illiquide diminue, plus de pièces sont disponibles à la négociation, ce qui peut rendre plus difficile la tendance des prix sans une forte nouvelle demande.

L'offre illiquide a été un vent arrière majeur ce cycle, mais le dernier recul rompt cette tendance. Des baisses similaires ont historiquement refroidi l'élan alors que l'offre revient sur le marché, et nous avons déjà vu des sorties beaucoup plus importantes auparavant, comme les 400K BTC en janvier '24.

Activité des baleines  Ce qui est intéressant, c'est que les portefeuilles de baleines ont en fait accumulé des actifs pendant cette phase. Au cours des 30 derniers jours, les portefeuilles de baleines ont augmenté leurs avoirs, et depuis le 15 octobre, ils n'ont pas largement vendu leurs positions.

Qui a vendu ? Nous avons observé les plus grands flux sortants constants provenant des portefeuilles détenant entre 0,1 et 10 BTC, essentiellement des portefeuilles avec des avoirs de 10 000 à 1 000 000 $. Ce groupe a vendu de manière constante depuis novembre 2024.

Dynamique Acheteur/Vendeur Les acheteurs de momentum ont largement quitté le marché, tandis que les acheteurs de baisse n'ont pas réussi à intervenir avec une demande suffisante pour absorber cette offre. Avec des acheteurs de première fois stagnants, ce déséquilibre exerce une pression sur les prix jusqu'à ce qu'une demande plus forte sur le marché revienne.