Sức mạnh của việc tích lũy là điều được hiểu rộng rãi. Điều chưa được đánh giá đúng là khi nào giá trị thực sự được tạo ra. Việc tích lũy là liên tục, nhưng khi bạn nhìn vào nó theo từng khối thập kỷ, mô hình trở nên rõ ràng. Ngay cả những khác biệt vừa phải trong tỷ lệ tích lũy hàng năm cũng bị khuếch đại nghiêm trọng theo thời gian. Ví dụ, bắt đầu với 1 đô la: Tại tỷ lệ tích lũy hàng năm 15% 10 năm: 4.05 đô la 20 năm: 16.37 đô la 30 năm: 66.21 đô la Thập kỷ cuối: 75.3% tổng giá trị Tại tỷ lệ tích lũy hàng năm 20% 10 năm: 6.19 đô la 20 năm: 38.34 đô la 30 năm: 237.38 đô la Thập kỷ cuối: 83.8% tổng giá trị Tại tỷ lệ tích lũy hàng năm 25% 10 năm: 9.31 đô la 20 năm: 86.74 đô la 30 năm: 807.79 đô la Thập kỷ cuối: 89.3% tổng giá trị Tại tỷ lệ tích lũy hàng năm 30% 30 năm: 2,618 đô la Thập kỷ cuối: 92.8% tổng giá trị Sự khác biệt 2× trong tỷ lệ (15% so với 30%) trở thành sự khác biệt gần 40× trong kết quả trong 30 năm. Việc tích lũy không cộng thêm. Nó nhân toàn bộ cơ sở. Thập kỷ đầu tiên thật ấn tượng. Thập kỷ thứ hai thật phi thường. Thập kỷ cuối thật không thể tưởng tượng nổi. Đó là khi những tài sản được tạo ra. Đó là lý do tại sao trần số quan trọng. Nếu quy mô thị trường giới hạn bạn sớm, việc tích lũy sẽ chết sớm. Bạn cần một danh mục đủ lớn để cho phép nó phát triển trong nhiều thập kỷ. Khi bạn nhìn thấy việc tích lũy theo cách này, nó sẽ thay đổi vĩnh viễn cách bạn chọn thị trường. Bảo hiểm sức khỏe, chẳng hạn, có quy mô thị trường khoảng 1.7T đô la chỉ riêng ở Mỹ. Nó có thể không phải là lĩnh vực hấp dẫn nhất, nhưng đó là một trong những lý do tôi rất hào hứng về Curative Health trong dài hạn. Doanh nghiệp nào ngày nay có trần đủ cao để tích lũy cho đến năm 2056?

Mọi người cứ hỏi liệu tôi có đầu tư vào Venezuela không. Câu trả lời là có. Tôi đã đầu tư rồi. Công ty có tên là Yummy. Hôm nay, nó hoạt động với quy mô thực sự tại Venezuela với hơn 35 triệu đơn hàng mỗi năm, tăng trưởng 60% hàng năm, và hơn 100.000 người lao động tự do, tạo ra nền kinh tế gig hiện đại ở Venezuela. Vào năm 2021, khi nó vẫn là một startup ít người biết đến, tôi đã trở thành nhà đầu tư lớn nhất của Yummy với định giá chỉ vài triệu đô la và khuyến khích người sáng lập Vicente nộp đơn vào Y Combinator. Lúc đó, tôi không chắc họ sẽ được nhận, nhưng họ đã làm được. Đây là một trong những khoản đầu tư cuối cùng, và chắc chắn là khoản đầu tư đáng sợ nhất mà tôi đã thực hiện ở các thị trường mới nổi, vì tôi đã dành phần lớn thời gian gần đây để đầu tư vốn cá nhân vào các công ty tư nhân và công ty đại chúng ở Mỹ. Đối với bất kỳ ai đang tìm kiếm sự tiếp xúc công nghệ với Venezuela, Yummy sẽ là một khoản đầu tư độc đáo. Chia sẻ xe, giao hàng thực phẩm, giao hàng tạp hóa, một thị trường ngang hàng, và hỗ trợ thương nhân tất cả trong một nền tảng. @metavarce là người đầu tiên xây dựng một startup công nghệ ở quy mô này tại Venezuela (ngoài viễn thông) khi hầu hết mọi người nghĩ rằng điều đó là điên rồ. Kể từ khi anh ấy viết dòng mã đầu tiên, hơn 80 startup công nghệ đã xuất hiện ở đất nước này. Anh ấy đã xây dựng Yummy với tay bị trói sau lưng, nhưng kết quả thật đáng kinh ngạc. Yummy đã trở thành một nghiên cứu điển hình tại Harvard, và tôi mong rằng nó sẽ được nghiên cứu trong nhiều năm tới.

Thật hiếm khi thấy một startup đạt được lợi nhuận có ý nghĩa và tăng trưởng nhanh chóng ngay từ giai đoạn đầu. Slash cung cấp cơ sở hạ tầng ngân hàng hiện đại cho các doanh nghiệp trên toàn cầu. Tôi có thể xác nhận rằng Slash vừa vượt mốc 200 triệu đô la doanh thu hàng năm (ARR). Ở quy mô này, nó là một trong những công ty fintech phát triển nhanh nhất thế giới. Tôi tự hào là nhà đầu tư đầu tiên sau YC.