在这个片段中，@jam_croissant 解析了为什么这个夏天的“表情包狂欢”并不是随机的，而是有其机制。 由于流动性低和指数波动压缩，分散效应开始占据主导，对冲基金减仓并受到挤压，然后散户跟进，进一步推动了这一走势。 这种局面可以让动量在一段时间内看起来很聪明，但 Cem 警告说，当流动性回归时，均值回归会迅速发生，泡沫也会迅速破裂。