时机是 TGE 最重要的因素 早期 - 有很多炒作，但如果执行不匹配可能会失败；收入很难达到估值 晚期 - 可能已经失去热度，持有者权益/收入分享的激励减少 恰到好处 - meme 有成长空间，用户动能证明了估值的合理性