Index S&P 500 Je trh nadhodnocený nebo v bublině? Na rozdíl od konsenzu - ne. Pokud mají analytici pravdu a marže se do roku 2027 rozšíří na 15,5 % (+180 bazických bodů), pak je stále pravděpodobnější, že se násobky rozšíří než sníží. Méně cyklické složení indexu + vyšší marže = rostoucí násobky.