S&P 500 Czy rynek jest przewartościowany czy w bańce? Wbrew konsensusowi - nie. Jeśli analitycy mają rację i marże wzrosną do 15,5% do 2027 roku (+180 pkt bazowych), to wielokrotności pozostaną bardziej prawdopodobne do wzrostu niż do spadku. Mniej cykliczny skład indeksu + wyższe marże = rosnące wielokrotności.