Dieser eine seltsame Trick, um Gräben um Stablecoins zu schaffen Ich habe über 200 Stablecoin-Präsentationen durchgesehen. Die meisten streben nach Rendite. Nur wenige bauen Gräben. Hier sind die 3 Kategorien, in die ich jede Präsentation einordne – und auf welche ich gerade am meisten gespannt bin. Der Durchbruch, den ich gerade suche? Ein Design, bei dem das zugrunde liegende Sicherheiten selbst einzigartig, verteidigbar ist und nachhaltige Rendite in großem Maßstab generiert. 1/ Der nicht skalierbare Graben Hohe Rendite, niedrige Skalierung. Denken Sie an CDP-Stablecoins, die durch DEX-Emissionen oder Punkte-Meta angeheizt werden. Lukrativ für frühe Farmer… bis der Hahn trocken läuft. Die Rendite ist endlich, reflexiv, und jeder kann es kopieren. So 2021. 2/ Der GTM-Graben RWA / T-Bill-Stablecoins. Unendlich skalierbare Sicherheiten (Onkel Sam kann für immer drucken). Die Deckung ist eine Ware – jeder kann T-Bills kaufen. Aber hier ist die Wendung: Verteilung ist der Graben. Wenn Sie GTM, Marke und regulatorischen Zugang meistern, gewinnen Sie den Markt. Denken Sie an @withAUSD (ich bin ein Investor): Sie tun nicht so, als wäre ihre Sicherheiten magisch. Sie bauen die beste On-Ramp für Institutionen – Compliance, UX und Partnerschaften, die die Waren-Sicherheiten in ein $10B+ Flywheel verwandeln. GTM-Gräben sind auch echte Geschäfte, wenn Sie sie mit Eleganz navigieren können. 3/ Der skalierbare Sicherheiten-Graben Das ist das Einhorn, das ich gerade suche. Ein Sicherungsvermögen, das: • Global skalierbar ist • Echte Rendite generiert • Strukturell verteidigbar ist @ethena_labs trifft das genau. Ihr Graben ist nicht „Basis-Trading“ (Einzelhändler können das tun). Es sind proprietäre CEX-Vereinbarungen – Skalierung, Bedingungen und Zugang, die kein einzelner Trader erreichen kann. Das ist der Vorteil auf Sicherheitenebene. @capmoney_ macht hier auch einen großartigen Job. Ihr Graben ist ein dezentrales Betreiber-Netzwerk für Renditestrategien wie Arbitrage, MEV und RWAs – plus Restaking für Kreditvergabe. Einzelhändler können auf diese Betreiber-Alpha oder Skalierung nicht zugreifen. Es ist eingebaut, nicht verwahrte Rendite, die niemand sonst repliziert. Gründer: Bauen Sie in diesen Kategorien? Haben Sie das Gefühl, dass Sie etwas Verteidigbares haben? DM Ihre Präsentation. Forscher / VCs / Builder: Welche anderen strukturellen Gräben existieren?