Seit Jahren drängen Krypto-VCs auf rechtliche Klarheit über den Status von Token als Wertpapiere. Jetzt sagen sie, was sie tatsächlich wollen: dass Token pauschal als keine Wertpapiere definiert werden, selbst solche mit den strukturellen Eigenschaften von Investitionsverträgen, aber ohne rechtliche Bindung.

dies scheint darauf abzuzielen, Teams weiterhin zu ermöglichen, intransparente Rückkäufe und andere offene Marktoperationen mit ihren "Nicht-Wertpapieren" durchzuführen. arbeiten Sie mit einem unabhängigen Emittenten, einem zwinkernden Rückkaufprogramm ohne Durchsetzbarkeit oder Transparenz und ohne Offenlegungsregime.

dies ist identisch mit der rechtlichen Farce rund um Governance-Token, die darauf abzielt, Howey zu umgehen, wo "kein vernünftiger Investor mit Gewinn rechnen würde"

Die bemerkenswerte Ausnahme ist der Kommentarbrief von a16z, der tatsächlich versucht, die Kernprobleme anzugehen. Einige Token sehen unabhängig von formalen Definitionen und rechtlichen Rechten tatsächlich wie Investitionsverträge aus. Sollte es ein erforderliches System zum Schutz von Investoren und zur Offenlegung geben?

Kommentarbrief von Paradigm, Multicoin, Electric und Galaxy, der darauf abzielt, Wink-Wink-No-Utility-Token als Nicht-Wertpapiere zu verankern (Seiten 2-4) Beachten Sie den Fokus auf "explizite rechtliche Ansprüche auf finanzielle Interessen" und eine Ausnahme für die Aussage "keine Finanzberatung".