ETH ist nah an seinem ATH - dennoch sind die Gebühren, die auf dem Mainnet verdient werden, auf dem gleichen Niveau wie im Mai, als der ETH-Preis mehr als 50 % niedriger war. Zwei große Upgrades, Dencun (März 2024) und Pectra (Mai 2025), haben die L1-Kosten gesenkt. Das Ergebnis: - Die Gebühreneinnahmen fielen von über 100 Millionen Dollar pro Woche auf niedrige einstellige Millionenbeträge - Der Preis hat sich zum ersten Mal seit Jahren von der Gebühreneinnahme entkoppelt - Der L1-Prämie geht es jetzt um die Dominanz bei der Abwicklung, nicht um teuren Blockraum - @ethereum hat die "Knappheits"-Erzählung gegen die Skalierung des Ökosystems und die Rollup-Adoption eingetauscht - was immer noch nicht signifikant in Gang gekommen ist. Dies ist ein Wendepunkt und der Beweis, dass eine Kette ohne hohe L1-Einnahmen steigen kann, und eine Warnung an diejenigen, die auf "hohe Gebühren = hoher Tokenpreis" als universelle Regel setzen. Daten: @tokenterminal