Todo el equipo de @BitwiseInvest está preparando algo especial para @SolanaConf No hay mejor lugar que Breakpoint para discutir los flujos institucionales, la adopción masiva y la tecnología en rápida evolución.

Propiedad, ICOs y MetaDAO Las ICOs siguen un patrón: los equipos de recaudación de fondos crean un token, lo venden a capitalistas de riesgo y al mercado (a menudo a precios diferentes), y reservan algunos para sí mismos. Muchas personas podrían beneficiarse si la configuración funciona. Cuando no lo hace (a menudo no lo hace) bueno... al menos el equipo recaudó todo ese dinero. Los inversores generalmente no tienen recursos. ¿Su única salida? Vender. Como reportero, vi esta historia repetidamente. Proyectos de criptomonedas que habían recaudado decenas de millones gastaron rápidamente los dólares de las ICO sin entregar. El valor de su token cayó por debajo del libro, enfureciendo a los tenedores de largo plazo. A veces, los inversores activistas jugaban al arbitraje: compraban tokens por debajo del NAV y luego presionaban a los equipos (con amenazas legales, votos de gobernanza, etc.) para liquidar. Era desordenado e ineficiente, y no siempre funcionaba. Lo intrigante de MetaDAO, el nuevo lanzamiento de tokens de Solana, es su cambio de guion. Los equipos que lanzan en MetaDAO confían en los mercados de decisiones (es decir, los tenedores de tokens) para que actúen en su nombre. Si el equipo quiere tener una asignación de tokens, debe pedir la aprobación del mercado. Si quieren aumentar su tasa de gasto, lo mismo. No me detendré en la mecánica en esta publicación. Solo nota esto: los tenedores de tokens pueden accionar palancas claramente definidas (una rareza para las ICOs) para intentar mitigar sus pérdidas. El modelo de MetaDAO es filosóficamente interesante, reformulando muchos de los pilares sin confianza que sustentan DeFi. Importante, también es financieramente atractivo. Los inversores que se lanzan a las ICOs con grandes esperanzas de tener éxito, pero sin recursos cuando no lo logran, están a un paso de jugar. Ese modelo no puede sostener mercados de capital serios para siempre. MetaDAO, en contraste, propone una alternativa posiblemente sostenible: un mundo donde la casa no gana por defecto. Estamos demasiado temprano para ver si el modelo de MetaDAO funciona a largo plazo. Hasta ahora, solo tres equipos han recaudado fondos a través de su plataforma de lanzamiento de tokens. Uno de ellos fracasó. Pero su fracaso también fue exitoso. Un fondo de cobertura descentralizado que no pudo generar rendimientos, en cambio, devolvió fondos a los inversores (a su demanda) y cerró. El modelo de MetaDAO tendrá que entregar para los equipos de inicio (así como para sus inversores) para mantenerse. Si las estructuras de responsabilidad de la plataforma de lanzamiento crean demasiada fricción, los fundadores ambiciosos dudarán en construir bajo las capas de supervisión adicionales. Lo mismo ocurre con su asignación de tokens, su incentivo financiero para rendir. Si los equipos que lanzaron en MetaDAO tienen éxito, pero luchan por convencer al mercado de recompensar su éxito, nuevos equipos no seguirán su ejemplo.

Si aprendí algo en mis 5 años como reportero, es esto: la mejor investigación es de primera mano. Por eso estamos haciendo una revisión del último teléfono de Solana para @BitwiseInvest. Hay mucho escepticismo sobre Seeker. Algunos dudan de que funcione, o de que los elementos cripto sean útiles. Dicen que será un bonito pisapapeles. ¿Por qué estamos haciendo esto? Hay dos formas de investigar cosas en cripto. Puedes profundizar en los datos onchain y hablar con los expertos. O simplemente puedes hacerlo. Puedes operar en hyperliquid. Puedes hacer loop para obtener rendimiento. Puedes viajar a Argentina y tratar de usar stablecoins para pagar cosas. Hacemos mucha de la investigación tradicional en Bitwise, pero a veces, tienes que ensuciarte las manos. Eso es lo que estoy haciendo con este teléfono.